El Gobierno puso en venta dos centrales térmicas de ciclo combinado construidas por el Estado en las últimas décadas: Manuel Belgrano, en Campana, provincia de Buenos Aires, y José de San Martín, en Timbúes, Santa Fe. Entre ambas suman cerca de 1.740 MW de potencia instalada: San Martín tiene unos 865 MW y Manuel Belgrano, 873 MW. El decreto 1107, publicado en el Boletín Oficial, autorizó...
Contexto del proyecto
El Gobierno puso en venta dos centrales térmicas de ciclo combinado construidas por el Estado en las últimas décadas: Manuel Belgrano, en Campana, provincia de Buenos Aires, y José de San Martín, en Timbúes, Santa Fe. Entre ambas suman cerca de 1.740 MW de potencia instalada: San Martín tiene unos 865 MW y Manuel Belgrano, 873 MW.
El decreto 1107, publicado en el Boletín Oficial, autorizó la venta mediante licitación pública nacional e internacional de todas las acciones que Energía Argentina (ENARSA) posee en ambas compañías: 65,01% de Termoeléctrica Manuel Belgrano y 68,83% de Termoeléctrica José de San Martín. La misma norma prepara la posterior privatización de la central Guillermo Brown, una vez que termine de liquidarse su fideicomiso.
Alcance de la obra
Las dos centrales nacieron del FONINVEMEM, el Fondo para Inversiones Necesarias que permitan incrementar la Oferta de Energía Eléctrica en el Mercado Eléctrico Mayorista. El mecanismo surgió tras la crisis de 2001: los privados convirtieron parte de lo que les debía CAMMESA en aportes para construir nueva generación. Así nacieron las sociedades Manuel Belgrano y José de San Martín y, en 2006, los fideicomisos que financiaron las obras. Las turbinas comenzaron a generar en ciclo abierto en 2008 y los ciclos combinados quedaron habilitados comercialmente a comienzos de 2010.
Los privados conservarán sus participaciones y los pliegos deberán respetar los derechos de preferencia establecidos en los estatutos de las compañías. No habrá Programa de Propiedad Participada para los trabajadores. La Agencia de Transformación de Empresas Públicas asistirá al Ministerio de Economía en el proceso.
Impacto esperado
El Gobierno también incluyó en el Presupuesto un beneficio impositivo para transferir el patrimonio de los fideicomisos Manuel Belgrano y Timbúes a las respectivas sociedades generadoras, medida que alcanza al Estado y a los accionistas privados, entre ellos Central Puerto.
La valuación de las compañías quedó en manos de una Unidad de Valuaciones creada en julio de 2025 por el BICE, que utiliza el método de flujo de fondos descontados, en reemplazo del Tribunal de Tasaciones de la Nación. En el antecedente de la central Ensenada de Barragán, el Tribunal de Tasaciones había calculado en 2018 un valor patrimonial de 305,9 millones de dólares, mientras que un ejercicio de flujo de fondos de ENARSA arrojó 270,86 millones con una tasa de descuento del 12,57%. Barragán se vendió finalmente en 2019 por 229,4 millones de dólares, 458,9 millones por debajo del valor actual de 688,3 millones que había determinado el Tribunal.
