Mercuria Energy Group, socio del holding argentino Integra Capital, está en proceso de negociar la adquisición de un paquete que incluye 892 estaciones de servicio Shell en Argentina y la refinería de Dock Sud, provincia de Buenos Aires. La operación, estimada en cerca de 1.600 millones de dólares, incluye activos estratégicos del sector de refinación y comercialización de combustibles, pero enfrenta retrasos debido a diferencias sobre el precio final y la deuda de Raízen.
Detalles de la negociación y situación actual
La venta considerada próxima a concretarse en noviembre sufrió demoras por desacuerdos sobre el precio y la forma de pago. Fuentes cercanas indican que el acuerdo podría cerrarse entre fines del primer trimestre y los meses siguientes, aunque no se descarta que la operación se extienda o no se complete. El paquete incluye las 892 estaciones Shell y la refinería en Dock Sud.
Contexto financiero de Raízen y antecedentes del proceso
Raízen, controlada en un 44% por Cosan y otro 44% por Shell, adquirió estos activos en 2018 por aproximadamente 950 millones de dólares. Posteriormente invirtió 715 millones para modernizar la refinería. Actualmente enfrenta una deuda cercana a 10.600 millones de dólares, con un ratio deuda/EBITDA de 5,3 veces. En 2025 reportó pérdidas globales de casi 3.800 millones de dólares, mientras que el negocio argentino registró una ganancia de 238,2 millones, un 28% menor que el año anterior. Las agencias Fitch y S&P han rebajado su calificación y anticipan posible reestructuración de deuda.
Competencia y impacto en el mercado argentino
Además de Mercuria e Integra Capital, otros importantes traders y operadores mostraron interés en los activos, incluyendo Trafigura, Vitol y Compañía General de Combustibles (CGC). La eventual transferencia implica un cambio de operador en infraestructura clave para el abastecimiento mayorista y minorista en un mercado desregulado y con necesidades crecientes de inversiones en refinación y logística.
